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一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对(duì)金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四季(jì)度(dù)婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料(lià一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗o)供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其中一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗>下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利(lì)能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。