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现实中真的可以把人玩坏吗

现实中真的可以把人玩坏吗 下跌空间不大 A股蓄势待涨

  本周(zhōu),沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪,以连(lián)跌(diē)6天的逼空形态洗盘,兔(tù)年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看,A股下行更多是受(shòu)中(z现实中真的可以把人玩坏吗hōng)概股拖累(lèi),后(hòu)市(shì)下跌(diē)空间(jiān)不大。

  中(zhōng)概(gài)股下跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫

  截至(zhì)周四,兔年(nián)股市走过3个月行程,期间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65%,似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实(shí),4月(yuè)下旬行情(qíng)看似疾(jí)风(fēng)骤雨(yǔ),大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3%,上(shàng)行通道仍(réng)在。

  A股缘何急跌(diē)?或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同(tóng)权的两地上市指数,恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7%和-0.7%,A股更胜一筹(chóu)。StockQ全(quán)球股市(shì)排行榜数据显(xiǎn)示,截至周(zhōu)四,香港(gǎng)中企指数和(hé)恒(héng)生指数过(guò)去(qù)3个(gè)月表现为全球垫底(dǐ),分(fēn)别下(xià)跌14.1%和12.6%。纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数周二盘(pán)中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7%。

  中概股表现低迷,主因是美联(lián)储加(jiā)息在即(jí),市(shì)场避(bì)险情绪上升(shēng),国际资金从(cóng)新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观(guān)面(miàn)看,今年首季(jì),美国GDP年化(huà)环比(bǐ)增长1.1%,较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9%,去年(nián)四季(jì)度(dù)为4.4%。两(liǎng)大(dà)数据预示着美国滞(zhì)胀隐(yǐn)忧未(wèi)减,加息势在(zài)必(bì)行。英为财情的美联储利率观测器最新(xīn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示,5月4日加息25个(gè)基点至5%~5.25%的概率是85.3%。

  当滞胀(zhàng)风险(xiǎn)显现,美国对策是:以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国(guó)3月(yuè)M2货币供应(yīng)量(未经季节性调整)为20.7万亿美元,同比下降4.05%,为历史最大降幅,且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加(jiā)息导(dǎo)致金融(róng)资产盈利缩(suō)水,缩表(biǎo)则令流动性折价效应加剧,在全球(qiú)金融市场催(cuī)生戴维斯(sī)双杀现象。

  中特(tè)估受追捧

  助涨中字头(tóu)个股

  美(měi)国银行业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌!第一共和银行股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23%至(zhì)4.76美(měi)元(yuán)(对应的总市(shì)值为8.86亿美元),较2021年11月的历史峰值缩水约97.85%。截(jié)至一季(jì)度末,其(qí)实际存(cún)款(kuǎn)较去年末减少约(yuē)1020亿美(měi)元,缩(suō)水(shuǐ)约57.8%。全球银行业危机频现,让(ràng)A股机构(gòu)不再(zài)抱团银行股(gǔ),银行部分(fēn)龙(lóng)头股招行(xíng)等承压,相(xiāng)较而(ér)言,工(gōng)商(shāng)银行兔(tù)年以来表现抢眼,A股股价上(shàng)涨9.5%。

  招行和宁(níng)波银行(xíng)股价兔(tù)年颓势,一是二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个月股价大(dà)涨,涨幅透支(zhī)了(le)盈利增速(sù);二是“中国特色估值体系”开始风行,市场风格转换。但二(èr)者市(shì)净率远高于行业均值,难以赋(fù)予中特估(gū)概念(niàn)中的回购预期。

  通达信数据显示,中字头指数年内上涨11%,强于同期上涨6.36%的沪综指(zhǐ),年K线已是(shì)五连阳(yáng)。其市盈率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍,堪称估值洼地,而沪深京三市A股的市(shì)盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

  从政策(cè)面来看(kàn),让(ràng)央企(qǐ)国(guó)企估值回归市场均值,已是国(guó)家资(zī)本新战略。国家外汇局日(rì)前表(biǎo)示:“无论从市盈率还是市净率等指标(biāo)看,当前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

  典型个股是(shì),当前(qián)总市值(zhí)取代(dài)贵州茅(máo)台(tái)成为(wèi)市值“一哥”的(de)中国移动,流通(tōng)小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩(jì)优概念让其成为中(zhōng)特估龙头。

  五(wǔ)月预期下(xià)跌(diē)空间不大

  股市“红五月”之说,源自井喷式牛市带(dài)来(lái)的财富(fù)记忆。1992年5月21日,上(shàng)交所放开1现实中真的可以把人玩坏吗5只股(gǔ)票的涨跌幅限制,沪(hù)指当日大涨(zhǎng)105.27%。1999年5月19日,沪(hù)指(zhǐ)大涨4.64%,科技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序幕。

  自从(cóng)1991年(nián)以来(lái)的32年里(lǐ),沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为18次和17次,二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自(zì)2008年至(zhì)去(qù)年的15年里,红五月出现7次,占比为46.7%。期(qī)间5月和全年同步飘红4次,5月份这个风向(xiàng)标已不(bù)太(tài)灵光。相比之(zhī)下(xià),自从2008年(nián)以来,沪综指4月飘红(hóng)5次,除了2008年(nián)当年下跌(diē)65.4%之外,其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周四,沪指(zhǐ)4月(yuè)份上涨0.4%,全年(nián)飘(piāo)红(hóng)概率(lǜ)不低。

  以科(kē)技股为主题的红五月行情能否再现(xiàn)?关键在要看两点:一是年内上(shàng)涨逾53%的互(hù)联网指数(shù)能(néng)否(fǒu)维持(chí)强(qiáng)势(shì)行情。二是作为A股第二大行(xíng)业指数,电气设备板块(kuài)能否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4%,总市值跌至5.48万亿元,较历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5%,占全市场权重(zhòng)降低6.52%。不过,龙(lóng)头宁德时代首季盈利增长5.58倍,周四收(shōu)盘较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一成,或是否(fǒu)极泰来。

  进入4月以来,沪深两(liǎng)市单日成交始终维持在万亿元之上,市(shì)场人气并(bìng)未退潮,只是风格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格(gé)局,后市即使考验3200点附近的半(bàn)年线和年线关口,下(xià)跌空间(jiān)亦(yì)不大。

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