今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会(林心如生肖，林心如生肖属什么huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净林心如生肖，林心如生肖属什么值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行。

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