券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年(nián)较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数披大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季(jì)报(bào)时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲击(jī)大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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