本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长trong>六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户(h16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ù)提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组研(yán)发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案(àn)及(jí)云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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