曾(céng)号称“广州第(dì)一民(mín)企(qǐ)”，也是最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲(ào)，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光(guāng)环的“供(gōng)应(yīng)链金(jīn)融”业务，如今正式(shì)被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收(shōu)公众存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其本(běn)人也被正式采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公(gōng)安局黄浦(pǔ)分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案(àn)查处。公安(ān)机(jī)关已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案(àn)件正(zhèng)在(zài)进一步侦办中。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆(yuán)方投资(zī)的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明(míng)，“张某”也就是雪(xuě)松控(kòng)股的(de)实际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年(nián)多之前承诺的理财兑(duì)付方案(àn)抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的(de)前身(shēn)为1997年成(chéng)立的君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房地产的企(qǐ)业，总部(bù)位于(yú)广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团(tuán)营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东(dōng)省(shěng)委省政府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图(tú)，雪松控(kòng)股应运而生，资产(chǎn)规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的(de)构想中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也只是手到(dào)擒(qín)来，即“万(wàn)亿销(xiāo)售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先(xiān)的(de)大宗商品综合性产业集团，在全球范围(wéi)内积(jī)极拓展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核(hé)心领域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布局开(kāi)展(zhǎn)产业投资(zī)及城(chéng)市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一(yī)无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规(guī)模，营收(shōu)已经(jīng)翻(fān)了好(hǎ定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别o)几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位(wèi)商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的(de)“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应链(liàn)金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面(miàn)向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面对外发行的理财产品存(cún)量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年(nián)时间，雪松信托(tuō)自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理财产品发生大面积(jī)逾期(qī)。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控(kòng)股在2021年12月出(chū)具的(de)兑付计划(huà)显(xiǎn)示，此前逾期产(chǎn)品的(de)兑付(fù)自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出台实物资产兑付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终于(yú)点燃了(le)投资(zī)人(rén)的怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控股发(fā)了一(yī)封落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲(jìn)的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及(jí)回款计划未(wèi)能按照预期方案落实(shí)，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实(shí)质(zhì)性效果，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无(wú)法(fǎ)兑付而(ér)暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更加(jiā)令(lìng)人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或明(míng)或暗的雪松系公(gōng)司，还有(yǒu)大(dà)量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系(xì)两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾(téng)达下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家(jiā)空(kōng)壳(ké)公司(sī)是否为公司(sī)的供应商(shāng)或客户，并(bìng)说(shuō)明公司是否参与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收(shōu)账款相关的(de)供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑这(zhè)场供应链金融的底层资产原(yuán)本就是雪(xuě)松系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当(dāng)大(dà)一部分原本就是(shì)一场(chǎng)“融资性(xìng)贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交(jiāo)易(yì)量做大规(guī)模(mó)，继(jì)而(ér)获取更(gèng)多融资(zī)，这与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如出一(yī)辙。

　　要(yào)知道，就在(zài)几年(nián)前(qián)的2015年，全国范围内(nèi)出现(xiàn)大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危(wēi)机的(de)，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到(dào)个人(rén)生活的，也可(kě)以和公司(sī)提(tí)出(chū)支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪目，把这家(jiā)名(míng)声不显的企业(yè)名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到，几(jǐ)年前大(dà)家(jiā)心目中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪(xuě)松及张劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与其(qí)共度难关(guān)，直到日前(qián)公安(ān)机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情(qíng)人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不(bù)便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公(gōng)司(sī)”指(zhǐ)代(dài)。

　　其(qí)表示(shì)，自2022年初至今(jīn)一年多，经(jīng)侦部门对雪(xuě)松涉(shè)嫌非法集资的(de)调(diào)查早(zǎo)已在(zài)持续(xù)进行(xíng)，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管(guǎn)的(de)控制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案(àn)进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前(qián)公开(kāi)消息(xī)来看，雪(xuě)松控股“失联”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司工作人员(yuán)多次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖(huī)联系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其失(shī)联的具(jù)体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董事，还在(zài)广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担(dān)任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松控(kòng)股二号人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管(guǎn)资金(jīn)的(de)头(tóu)号(hào)人物(wù)谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发布(bù)退市风险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市(shì)公司(sī)齐翔(xiáng)腾(téng)达，也在5月4日公告(gào)称，山东能源集团新(xīn)材料公司(sī)要约收(shōu)购实施完毕，本次要(yào)约收(shōu)购系(xì)山能新材料作为重整投资人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集(jí)团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着(zhe)齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山东国资。

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