近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund C两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思hina A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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