市场(chǎng)再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元(yuán)，另外(wài)还有2只科(kē)创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎn嗤笑的意思g)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒ嗤笑的意思u)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断(duàn)扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将会给投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得(dé)投资(zī)者(zhě)更有(yǒu)效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能(néng)够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上市公(gōng)司(sī)的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的(de)增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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