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什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗 这家国产半导体产业链公司,第二大客户竟是可口可乐?

  近日(rì),2022年营(yíng)业收入303.11亿元且净利润67.96亿(yì)元的兴发集团,其旗(qí)下子公(gōng)司兴福(fú)电(diàn)子公布科创(chuàng)板IPO申报稿(gǎo)。

  兴(xīng)福(fú)电子的主要产(chǎn)品(pǐn)是磷酸、硫酸等,其电(diàn)子级磷酸(suān)产(chǎn)品是(shì)半(bàn)导体加(jiā)工(gōng)过程中(zhōng)的(de)关键材料,公司客户包括长江存储(chǔ)、华虹(hóng)集团、中芯国际等,也获得大基金(jīn)二期入股。

  不(bù)过(guò)有(yǒu)意(yì)思的是,兴福电子第二(èr)大客户竟然是可口可乐,这也无意(yì)间透(tòu)露了一个冷知识——可口可乐生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)使(shǐ)用的磷酸(suān),原(yuán)来不(bù)只(zhǐ)是常规的食(shí)品级(jí)磷酸,还用到了更高(gāo)纯度的电子级磷酸。

  另外,兴福电(diàn)子(zi)间接控股股(gǔ)东还与第二大股东有可复活的(de)对赌协(xié)议。且(qiě)其中一(yī)条比较少见,即在兴福电子(zi)正式申报IPO后的18个月内(nèi)仍(réng)未实现合格IPO的。

  合(hé)格(gé)IPO是(shì)指哪个?

  兴福电(diàn)子主(zhǔ)要从事从事湿电子化(huà)学品业务(wù),公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)包括磷(lín)酸、硫(liú)酸(suān)等(děng)。公司(sī)磷(lín)酸产品按照纯度(dù)等级分为(wèi)电子级(jí)磷酸、食(shí)品级磷酸,电子(zi)级磷(lín)酸可分为IC级(jí)磷酸和面板级(jí)磷(lín)酸。各磷酸产品的纯(chún)度等级由高(gāo)到低分别为:IC级磷酸>面板(bǎn)级磷酸>食品级(jí)磷酸。

  申报稿显示,兴福电子(zi)在生产电(diàn)子级(jí)磷酸、电子级硫酸(suān)的同时会产生部(bù)分食品级(jí)磷酸、工业级硫酸等产品。其中2022年食品(pǐn)级磷酸的主营业(yè)务收入为1929.29万(wàn)元。

  这家(jiā)国产(chǎn)半导体产(chǎn)业链(liàn)公司,第(dì)二大客户竟是可口可乐?

  主(zhǔ)营业务收入(rù)摘要(yào),数(shù)据(jù)来源:申报稿

  这里有个(gè)点值(zhí)得一看,兴福电子(zi)2022年第(dì)二大客户为可口(kǒu)可乐(lè),金额为(wèi)6924.1万元,申报稿显示(shì)的(de)主要销售内容为磷酸产品。这个(gè)销(xiāo)售金额比兴福电子(zi)当(dāng)年食品级(jí)磷酸的主营(yíng)业务收入多(duō)出了4994.81万元。原(yuán)因(yīn)是,兴(xīng)福(fú)电(diàn)子(zi)电(diàn)子级磷酸产品(pǐn)除销售给集成电(diàn)路行业、显示面板行业(yè)客(kè)户(hù)外(wài),还销(xiāo)售给可口可乐公(gōng)司、化工品(pǐn)贸(mào)易(yì)商等其他行业(yè)客(kè)户。由于可口可乐公司对(duì)磷酸产品的(de)品质要求(qiú)高于一般的食品级磷(lín)酸(suān),公司销售给可口可乐公司(sī)的(de)磷(lín)酸产品等级实际为符合食品级要求的(de)面(miàn)板级磷酸。

  申(shēn)报(bào)稿显示,兴福电子2020年至2022年(nián)(下称“报告期”)的营业收入分别为(wèi)2.55亿元、5.3亿元(yuán)、7.92亿元,归(guī)母净利润分(fēn)别为(wèi)-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

  这(zhè)里(lǐ)有三个看点。一(yī)是,兴福电子(zi)2022年(nián)12月进(jìn)行过前期会(huì)计差错更正(zhèng)及追溯调整,比如(rú)兴(xīng)福电子(zi)原报(bào)表2020年净(jìng)利润为-744.2万元,调整后为-2167.05万(wàn)元(yuán),变动不小。

  第二(èr)个点为(wèi),兴福电子2022年非经常性损(sǔn)益为4528.14万元。某会计师(shī)事(shì)务所(suǒ)合伙人对记(jì)者表示,非经常性损(sǔn)益是指公司发生的与经营(yíng)业务(wù)无直接关系,或是(shì)虽(suī)与(yǔ)经营业务相关,但由(yóu)于其性(xìng)质、金额或(huò)发生频率(lǜ),影(yǐng)响了(le)真实、公允地(dì)反映(yìng)公司正常盈利能力的各项收入、支出。

  扣除(chú)非经(jīng)常性(xìng)损益后,兴福电子2022年(nián)归(guī)母净利润由1.91亿元降至1.46亿元(yuán)。

  这家国(guó)产半导体产业链公司,第二(èr)大客户(hù)竟是可口可(kě)乐?

  调整(zhěng)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗摘(zhāi)要,数据来源:申报稿

  第三个点为,兴福(fú)电子2020年至2022年业绩(jì)增长与主营(yíng)业(yè)务毛利率提升有关,分别(bié)为9.23%、28.31%和35.46%。其(qí)中(zhōng)兴福(fú)电子2021年和2022年的(de)有(yǒu)关毛利率,已(yǐ)经超过申报稿列(liè)举(jǔ)的同行业可比公司平均(jūn)水平。对(duì)此,兴福电子在(zài)申报稿(gǎo)中表示,2021年(nián)以来(lái)公司陆续实(shí)现众多(duō)集成电路(lù)客户的产品认证及批(pī)量供货,毛(máo)利(lì)率水平较高(gāo)的集成电路用(yòng)湿电子化学品销售收(shōu)入占比持续提升(shēng),且公(gōng)司根据(jù)部分产品原材料价(jià)格(gé)上涨情况适时(shí)调高了产品销售价格,使得2021年(nián)和(hé)2022年毛利率维持在较高水平(píng)。

  那么,在此情况下,兴福电子未(wèi)来毛(máo)利率还有多少上升空(kōng)间?如(rú)果不靠涨价(jià),兴福(fú)电子未来是否还能持续提高业绩?

  从股权结构来(lái)看,兴(xīng)福(fú)电子(zi)控(kòng)股股东为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司兴发集团,其直(zhí)接持有(yǒu)兴福(fú)电子 55.29%的股份。兴福电(diàn)子的(de)间接控(kòng)股(gǔ)股东为宜(yí)昌兴发。

  兴(xīng)福电子第二大股(gǔ)东为国家集成电路(lù)基金二期,持股比例为9.62%。需要(yào)指出的是,兴(xīng)福电(diàn)子(zi)间接控股股东(dōng)宜昌兴发与国(guó)家集(jí)成电路基金二期(qī)之(zhī)间存在对(duì)赌协(xié)议。虽然随着兴福电(diàn)子IPO,相关(guān)协议已经终止,但回购(gòu)权和随售权存(cún)在可(kě)以(yǐ)“复活(huó)”的条件,且其(qí)中一(yī)条(tiáo)比(bǐ)较少见,即“兴(xīng)福电子(zi)正式申报IPO后的18个月内仍未实(shí)现合格IPO”。

  这里有个疑(yí)惑,合格(gé)IPO是指通(tōng)过上市(shì)委审议,还(hái)是指拿(ná)到(dào)证监会批文?

  如果是指通过上市(shì)委审议,虽然申报IPO后的18个月内没(méi)有上会结果的(de)企业比(bǐ)较(jiào)少(shǎo),但(dàn)不(bù)是没有例外(wài)。比如(rú),截至2023年5月10日,上交(jiāo)所科(kē)创板栏目显示(shì),处于正常待审核阶段的合合(hé)信息和先正达,受理日(rì)期已经超过(guò)18个月。

  如果是指(zhǐ)拿(ná)到(dào)证监(jiān)会批文,也有企业超(chāo)过。比如,截(jié)至2023年5月10日,上(shàng)交所科创板(bǎn)栏目显示,20家(jiā)提交注(zhù)册(cè)的企业中有(yǒu)2家受理日期已经过(guò)去(qù)18个月。

  那(nà)么(me),兴(xīng)福电子合(hé)格IPO是指哪(nǎ)个?如果18个月后,彼(bǐ)时兴福(fú)电子处(chù)于正常IPO流程中,又会演绎(yì)怎么(me)样(yàng)的剧(jù)情?

  这家国产(chǎn)半导体产业链公(gōng)司,第二(èr)大客户竟是可口(kǒu)可乐?

  对(duì)赌协议摘要(yào),数据(jù)来源(yuán):申报(bào)稿

  另外(wài),兴(xīng)福电子此次IPO拟募资15亿元,发行不超过1亿股,占发行后总股(gǔ)份的(de)27.78%。以此计算,兴福电(diàn)子达到(dào)的(de)目标估(gū)值为54亿元(yuán)。值得一提的是,15家(jiā)战略投资者2021年12月对兴福电子增资时,公(gōng)司(sī)的投后估值为24.96亿(yì)元(yuán)。考(kǎo)虑稀释作用后,15家战略投(tóu)资者的增值率为56.23%,增(zēng)值了4.32亿元。

  2023年(nián)第一(yī)季度(dù)业绩(jì)如什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(rú)何?

  兴福电子重大经常性(xìng)关联采购主要(yào)系(xì)向关联方采购黄(huáng)磷、液体(tǐ)三氧化硫(liú)等原(yuán)材(cái)料、电力等能源以及建筑工(gōng)程服务。2020年至2022年,兴福电子的重(zhòng)大经常性关联采购金额(é)(不含建筑工(gōng)程服务采购)分别(bié)为(wèi)1.22亿元、2.06亿元和(hé)1.95亿元,占营业成本的比重分别为51.74%、53.44%和28.71%,绝(jué)大多数是向间接控股股东宜昌兴(xīng)发的(de)下属公司采购。

  细项来看,兴福电子部分主(zhǔ)要原材料(liào)的关联采购(gòu)占比较高。比如,报告期内(nèi),公司普通黄磷关联采购金额占同类(lèi)产(chǎn)品采(cǎi)购总(zǒng)额的比例分别为100.00%、91.79%和48.93%;报(bào)告期内液体三氧化硫关联采(cǎi)购金(jīn)额(é)占同类(lèi)产品采购总(zǒng)额的(de)比(bǐ)例(lì)均为 100.00%。

  另外(wài)申报稿显示,在主营业(yè)务方面,兴福电子是控股(gǔ)股东兴发集团合并(bìng)报表范(fàn)围内(nèi)唯一从事(shì)湿电子化学品相关业(yè)务的主体,与兴发集团及其控制的其他公司主营(yíng)业务及应用领域不同。

  虽然兴(xīng)福电子(zi)没(méi)有在申报稿中对2023年第一季度业绩进行(xíng)预(yù)测,但兴发集团2023年第一季度的业绩(jì)并(bìng)不好(hǎo)。

  兴发(fā)集(jí)团2023年第(dì)一季度营业收入为65.71亿(yì)元,同(tóng)比下降23.37%。兴发(fā)集团归母净利润为4.49亿元,同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)73.87%。对此(cǐ),兴发(fā)集团(tuán)在公(gōng)告(gào)中表示,归(guī)母净利润(rùn)较上年同期大(dà)幅降低,主要是受(shòu)市场供需变(biàn)化影响(xiǎng),自2022年下半(bàn)年以来(lái),草甘膦、有(yǒu)机硅DMC等周期(qī)性产品市(shì)场价格持(chí)续(xù)下(xià)跌,在今年(nián)一(yī)季度跌幅扩大,至一季(jì)度末,草甘膦价格已跌至行(xíng)业成本线附近,有机硅DMC已跌破行业成本线。在(zài)价格下跌(diē)过程中(zhōng),公司上述产品产销量同比均(jūn)出现大幅下滑。

  兴发集团也在(zài)公告中谈及湿(shī)电子化学品(pǐn),即公司湿电子化学品、特种化学品、食品添加剂等成长性产品市场需求总体良好(hǎo),盈利能力保持稳定。

  但是兴(xīng)发(fā)集团另一则公告显示,湿电子化学品2023年第一季度平均售价为8250.4元/吨,相较(jiào)2022年第一(yī)季度的9873.34元/吨(dūn)下降了16.44%。

  由于兴发集团2022年第一季度统(tǒng)计(jì)口径不(bù)太一样,销量数据不太好找,所以不太好具体判断湿电子化学(xué)品相(xiāng)关收入的变(biàn)化。

  那么,在平均售价下(xià)降(jiàng)16.44%的情况下(xià),兴福(fú)电子2023年第一(yī)季度的业绩具体表现如(rú)何(hé)?

  这(zhè)家(jiā)国产半导(dǎo)体产业链公司,第二大客户竟是可(kě)口可(kě)乐?

  平(píng)均售价摘要,数据来源:兴发(fā)集团(tuán)公告

  违法违(wéi)规方面,兴福电子曾受到宜昌(chāng)市猇(xiāo)亭(tíng)区城市管理(lǐ)执法局的(de)行政处罚(f什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗á),处罚金额为(wèi)28.16万元。原因是兴福电子无(wú)证建(jiàn)设房(fáng)屋,总违法(fǎ)建筑面积为4,718.62平方米,总造价563.15万元。另(lìng)外,兴福电子控股股东(dōng)兴(xīng)发集团的副总(zǒng)经理赵勇于2023年4月被上交所予以监(jiān)管警示的决定,原因是(shì)赵(zhào)勇交(jiāo)易兴发(fā)集团(tuán)可转债构成短线交易。

 

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