金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，竹荪煮多久pan>沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù竹荪煮多久)据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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