财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续本初是谁(xù)召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投本初是谁(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(ji本初是谁ān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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