近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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