本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（68824八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇9）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度(dù)也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域(yù)提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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