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mbb是什么公司,mbb是什么意思缩写 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联社6月3日讯(编(biān)辑 刘越)啤酒(jiǔ)行业具备明显的淡旺季特征,其(qí)中Q1、Q4为淡季,Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来是啤酒企业的“兵(bīng)家必争之(zhī)地”,而(ér)年(nián)内(nèi)火(huǒ)爆的淄博烧(shāo)烤一定程度上助力啤酒行(xíng)业(yè)“淡季(jì)不淡”,盛夏旺季更是值得投资者期待(dài)。

  从一季度(dù)业(yè)绩来(lái)看,燕京啤(pí)酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑绝尘”,青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比(bǐ)增速(sù)也(yě)分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%,其中青岛啤酒(jiǔ)单季度营(yíng)收(shōu)突破(pò)百亿元。但(dàn)包括百威亚(yà)太、兰(lán)州黄河和西藏发展在内的外资系啤酒公司基本(běn)面仍然堪忧,业绩下滑或亏损,本土与外资(zī)两(liǎng)大(dà)阵(zhèn)营的分化(huà)明显。

  去年消费整体偏低迷,啤酒行业(yè)则堪(kān)称一(yī)抹亮色(sè)。民生证券王(wáng)言海(hǎi)5月8日发布的研报指出,2022年啤(pí)酒板块营收(shōu)稳(wěn)增、归母净利润高增(zēng);2023年伴随疫情(qíng)扰动褪去,下(xià)游场(chǎng)景逐步复苏,叠加成本压力边际缓解,23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国盛证(zhèng)券符(fú)蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头(tóu)弱(ruò)势区域(yù)持续扭亏(kuī)、释(shì)放利润的一(yī)年。

  外资(zī)啤酒在中国市场(chǎng)颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼后(hòu)“五强争霸(bà)”格局或成“一超(chāo)多(duō)强”?

  从(cóng)二(èr)级(jí)市场表现来看(kàn),华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计(jì)最(zuì)大涨幅分别达159%和187%,前者目前总市值(zhí)超(chāo)1600亿(yì)港元,后者总市值超1300亿元。燕(yàn)京啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒股(gǔ)价同(tóng)期(qī)累(lèi)计最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意(yì)的是,自2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒股价(jià)跌近(jìn)六成,珠江啤酒则跌超三成。

  上(shàng)世纪80年(nián)代中国实施“啤酒专(zhuān)项工程(chéng)”后(hòu),啤(pí)酒产(chǎn)业兴起,北京(jīnmbb是什么公司,mbb是什么意思缩写g)的燕京、上(shàng)海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重庆的山(shān)城、四川的(de)蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉、河南的(de)金星(xīng)、陕(shǎn)西(xī)的(de)汉斯(sī)等,几乎每座城市都拥有(yǒu)自己的(de)啤酒厂。

  经过“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶(jiē)段(duàn)后,2016年,中国啤酒市场五强争霸,华润啤酒、青岛啤(pí)酒(jiǔ)、百威英博(bó)、嘉(jiā)士伯、燕(yàn)京啤酒的市(shì)场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%,华鑫证(zhèng)券孙(sūn)山山4月24日发布的研报罗(luó)列五大巨头(tóu)的具(jù)体市场份额,华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太(百(bǎi)威英博子公(gōng)司(sī))、燕京啤酒、嘉(jiā)士伯(bó)市占率分(fēn)别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成(chéng)寡头格局。

  孙山(shān)山指(zhǐ)出,我国啤酒行业CR1市占率属于中等水(shuǐ)平,市场集中度仍(réng)有提升空间,待CR1市占率(lǜ)提升(shēng)后头部企业将有望进一步提(tí)升盈利水(shuǐ)平。分析人士(shì)指出,如果“大(dà)鱼吃(chī)大鱼”的(de)市场趋(qū)势不变,经过一段时(shí)间的此消彼长(zhǎng),持续多年的“五(wǔ)强争(zhēng)霸”格局,将(jiāng)演变为“一超多强(qiáng)”:华(huá)润啤酒把青(qīng)岛啤酒和百威英博甩(shuǎi)开,燕京啤(pí)酒追上来,形成1+3的主流啤酒阵营。

  值得注意的(de)是,这几(jǐ)年,外资啤(pí)酒(jiǔ)在中国(guó)市场颓势明(míng)显,百(bǎi)威(wēi)英博销(xiāo)量下滑,一手(shǒu)扶持的嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年净利(lì)同(tóng)比下降2.11%;嘉士伯预测2023年的营(yíng)业利润增(zēng)长(zhǎng)将低(dī)于去年(nián)的水(shuǐ)平,研报(bào)指出重庆(qìng)啤酒为(wèi)嘉(jiā)士伯在华(huá)运营啤酒资产唯(wéi)一平台,并将乌苏啤(pí)酒、1664,以(yǐ)及嘉士伯啤酒在中国多个地区的销售(shòu)权划归重庆啤酒。

  主(zhǔ)流(liú)厂商(shāng)纷纷提价 占据高端如同坐拥印钞(chāo)机?

  分(fēn)析人士(shì)指出(chū),这几年啤酒(jiǔ)行业的业绩增长,多亏(kuī)了高端化。此前多(duō)年,高端啤酒(jiǔ)市场主要(yào)由外(wài)资啤酒(jiǔ)百(bǎi)威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢掌控。近(jìn)年(nián)来,本(běn)土啤酒开始发力。以销量最大的华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)为例(lì),早年畅(chàng)销大(dà)江南北的大(dà)绿棒(bàng)子,现在(zài)已经很难(nán)见到(dào)了(le),各种(zhǒng)纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

  孙山(shān)山指出,啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业处于产业链中游,对上游成本(běn)敏感,大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影响(xiǎng)啤酒成本主要材料;下(xià)游(yóu)终端议价能力较强,进入存量竞争(zhēng)时代(dài)后,企业为向高(gāo)端化(huà)转型已多次实施提价举(jǔ)措。符蓉指出,2023年餐饮等现饮(yǐn)消费场景恢(huī)复将加速各啤(pí)酒龙头产品结构优化、加速高(gāo)端化(huà)进程,2023年吨(dūn)价提升幅(fú)度或(huò)不弱于(yú)成本催生普遍(biàn)提价的(de)2022年。

  整(zhěng)体性的提价,近(jìn)几(jǐ)年时有发生。啤(pí)酒提价涨幅、频次、企业参与数量高增,提价区(qū)域由(yóu)部分到全国。仅在2022年,华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等主流厂商纷纷提(tí)价,中高低档均(jūn)有(yǒu)所涉及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯出厂价提升(shēng)0.5元左右,崂山啤酒零售(shòu)价(jià)从3-4元提(tí)升至(zhì)5-6元,乐堡(bǎo)、重啤(pí)、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前(qián)几(jǐ)年,中国啤酒市场的(de)产品价格(gé)稳定(dìng)在(zài)3-5元区(qū)间,如(rú)今(jīn),已经整体进入了6-8元(yuán)价(jià)格带。甚至,巨头们(men)纷纷推出千元啤酒(jiǔ),华润啤酒的“醴”,青岛啤酒(jiǔ)的“一世传奇”,百威(wēi)啤酒的“大师传奇”,都(dōu)是为了(le)继续突破价(jià)格天花板。

  ▌青(qīng)岛啤酒(jiǔ):中档高端齐发(fā)力 高端化(huà)势(shì)能锐不可挡

  华鑫证券指出,在百元级产品上(shàng),青岛啤酒率先在2020年率(lǜ)先推出(chū)“百年之旅”,售价388元(yuán),并(bìng)在2022年(nián)推(tuī)出价值1399元的“一世传奇”;超高(gāo)端(duān)产mbb是什么公司,mbb是什么意思缩写(chǎn)品方面(miàn),青岛啤酒布局(jú)丰富,产品价位最高,均价约(yuē)29元/瓶,最高达72元/瓶。

  西南(nán)证券朱会(huì)振4月29日发布的研报指出,青岛啤酒中(zhōng)档高(gāo)端(duān)齐发(fā)力(lì),高端化(huà)势能(néng)锐不可当。产品端(duān)方面,公司在坚持纯(chún)生系及经典系(xì)“1+1”品牌战略(lüè)基(jī)础上(shàng),进一(yī)步提(tí)升中档崂山品(pǐn)牌占比,并借助桶啤、白啤等(děng)高(gāo)端产(chǎn)品放量,带动整体产(chǎn)品结构持续升级。随着23年现饮(yǐn)场景(jǐng)全(quán)面复苏叠(dié)加去年Q2以来低基数效应(yīng),预计公司(sī)全年业绩(jì)将维持高增。

  ▌华润啤酒:收(shōu)购喜力如虎添翼 但(dàn)目前主(zhǔ)要销量来自中低端产品

  2019年,华润啤酒收(shōu)购喜力(lì)中国(guó)正(zhèng)式完成(chéng)交割。1863年创立于荷(hé)兰的喜力(lì),旗下拥有上百家(jiā)酒厂,连续多年跻(jī)身世界500强榜单。而收(shōu)购方华润(rùn)啤酒,满打满算也(yě)才30岁,借此拓展高端市场。华鑫证(zhèng)券(quàn)指出(chū),华润啤酒高端及超高端产品(pǐn)仅占其收(shōu)入占比17%,而经济型(5元以下)产品收入占比达47%,表明目前(qián)市(shì)场更加认可(kě)、熟悉其经济型(xíng)产品如(rú)勇闯天涯等,但对其高(gāo)端产品认知度或接受度相对偏低。公(gōng)司提价空间较(jiào)大,高端化(huà)完成后利润可(kě)期。

  ▌燕京啤酒:“二次创业”新篇章 借(jiè)助(zhù)U8势能(néng)持续开(kāi)拓(tuò)市(shì)场

  作为曾(céng)经(jīng)国产啤酒行业的老大(dà)哥,燕京啤酒近几(jǐ)年风光(guāng)不在(zài)。不仅销售(shòu)范围收缩不少(shǎo),被雪花和青岛(dǎo)啤(pí)酒甩开不说,2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但(dàn)燕京(jīng)啤酒去年业绩爆发(fā),营业收入增长10.38%至132.02亿元,归母(mǔ)净利润3.52亿元,增速高达54.51%。今年一季度延续(xù)高增,净(jìng)利同比增(zēng)长近(jìn)74倍。

  分析人士认为,燕京啤酒突破增长瓶颈(jǐng)的秘(mì)诀,是高端新品燕京U8的成功营(yíng)销,以及旗下燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种(zhǒng)新零售业态的落(luò)地生根。中邮(yóu)证券(quàn)分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报(bào)指出,渠道(dào)反馈(kuì),U8一季度销量同增约(yuē)50%,公司(sī)借助(zhù)U8势能持续开拓(tuò)市场,推动整体销量同(tóng)增13%至96.31万千升,同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食(shí)mbb是什么公司,mbb是什么意思缩写品点(diǎn)评称,改革红利释放正处起步阶段,旺季动销(xiāo)加速、成(chéng)本优化(huà)之(zhī)下,公司业(yè)绩弹性将进(jìn)一步加(jiā)速(sù)。

  此外(wài),分析(xī)人士指出,精酿(niàng)啤酒目前(qián)属于(yú)蓝(lán)海市场,拥有巨(jù)大发展潜力及空间,且(qiě)目前(qián)行业(yè)格局未定(dìng),企业拥有弯道超(chāo)车机会;基于精酿啤酒多元(yuán)风味(wèi)发(fā)展趋势,产品风味及应用(yòng)场景布局(jú)多元化企(qǐ)业,将更加能够顺应精(jīng)酿市(shì)场发(fā)展趋势(shì),拥有(yǒu)长(zhǎng)期可持(chí)续发展潜力,并有(yǒu)望成(chéng)为行业新引领者(zhě)。

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