券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数lì)增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公司(sī)在(zài)政策放(fàng)松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自(zì)营业务(wù)冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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