今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)盱眙的邮编号码是多少啊大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二盱眙的邮编号码是多少啊次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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