北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(z少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的hǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上市企少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的业(yè)的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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