为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利(l敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(dě敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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