金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上(shà贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ng)。根据(jù)昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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