金融界5月12日消(xiāo)息 国感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内>光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依(yī)然(rán)利好(h感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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