30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续(xù)不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有(yǒu)所俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过(guò)北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日(rì)再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低价转债，过(guò)去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性(xìng)与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的(de)需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子(zi)端(duān)边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议(yì)仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本(běn)轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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