本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(c燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗hǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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