北(běi)交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所股家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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