公募基金一季报(bào)募(mù)集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到它(tā)们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要(yào)时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增(zēng)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上(shàng)预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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