踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(niá妥否的意思是什么，妥否的用法n)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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