近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投(tóu)资机(jī)会(huì)主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预(yù)期的(de)板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交(jiā减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭o)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景(jǐng)气(qì)、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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