本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销(x安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介iāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极(jí)高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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