昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士(shì)透露，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡(xī)接近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在(zài)可自由支(zhī)配开支方(fāng)面(miàn)的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一(yī)名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一份(fèn)长达(dá)数百页(yè)、可能需(xū)要(yào)立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读(dú)和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几(jǐ)个关(guān)键数字的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息人(rén)士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支的最(zuì)高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议(yì)员们在(zài)未来几个月(yuè)通(tōng)过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别(bié)的(de)细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半用于国(guó)防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上(shàng)涨，而(ér)是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原油(yóu)价(jià)格到2023年(nián)底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反映(yìng)了市场对全球宏观经济(jì)形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们(men)完全押(yā)注美联(lián)储会在(zài)6月或7月的(de)某次会议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约显示消化(huà)了约(yuē)14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)65亿(yì)美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务(wù)划(huà)分，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务(wù)营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财(cái)季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂(zá)的人工智(zhì)能计算(suàn)任(rèn)务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期(qī)货(huò)盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加(jiā)息概(gài)率上升到40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布(bù)的(de)社融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料价(jià)格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产动力(lì)。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐(lè)观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需(xū)阶(jiē)段性错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的(de)粗钢产量平控政策(cè)也(yě)进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续(xù)弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看(kàn)，方正中(zhōng)期(qī)期货研(yán)究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的(de)问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要的(de)政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立(lì)需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应(yīng)回(huí)落(luò)，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思;'>年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思还在(zài)持续(xù)，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而(ér)改善市(shì)场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过(guò)，从目前(qián)情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场(chǎng)供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格(gé)已(yǐ)跌回至(zhì)2020年(nián)5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺(hè)攀(pān)告诉(sù)记者(zhě)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利(lì)于(yú)行(xíng)业(yè)供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂(chǎng)铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和以(yǐ)及(jí)国(guó)内外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台阶等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平，但(dàn)中(zhōng)期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹(dàn)。

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