北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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