近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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