钠电(diàn)池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如(rú)何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司(sī)产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成(chéng)的联(lián)合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提(tí)到(苹果x多重dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在(zài)近日(rì)的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在当前基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不(bù)再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部(bù)钠电池(chí)分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替代(dài)”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力苹果x多重，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离(lí)子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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