北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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