近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显本初是谁(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律处(chù)分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需求，承销(xiāo)房地(dì)产企业(yè)323.35亿元债务融资工具(jù)，房地(dì)产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管(guǎn)力度在(zài)近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)官网发(fā)布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存(cún)在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其中，大(dà)连(lián)银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做市等方式(本初是谁shì)参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日常监测工(gōng)作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具发行定(dìng)价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行(xíng)、吉林(lín)亿(yì)联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有(yǒu)光(guāng)大(dà)证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处(chù)分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂停一定(dìng)期限(xiàn)业(yè)务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了(le)一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业(yè)务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自(zì)律(lǜ)规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协(xié)会将(jiāng)继(jì)续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维(wéi)护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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