5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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