钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续(xù)下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司(sī)拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和(hé)个人投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规划(huà)、技术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复(fù)的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已审批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市(shì)场对(duì)这个故(gù)事并不再(zài)买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大(dà)建(jiàn)产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德(dé)博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节nà)离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布(bù)数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落(luò)地(dì)产(chǎn)能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池只会小批(pī)量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较(jiào)接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离(lí)子电池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的(de)成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达(dá)产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节