在华尔街经济学(xué)家和央行官员争(zhēng)论美(měi)国经济是否(fǒu)以(yǐ)及何时会陷入(rù)衰退之际，大型基金经理们并没(méi)有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经(jīng)APP了(le)解到，越来越多的专(zhuān)业选股人士(shì)将资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而投资(zī)公用事业和基本消费(fèi)品等在经(jīng)济(jì)低(dī)迷(mí)时期被视(shì)为具有弹性的(de)股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇编的数据(jù)显示，同时做多和做(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗zuò)空(kōng)的对(duì)冲基金已将其(qí)周期性股票(piào)与防御性股票的比(bǐ)例(lì)降至至少2012年(nián)以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平。对于只做多的(de)基金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业(yè)周期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了主动(dòng)投资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　总(zǒng)而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师表示，主(zhǔ)动(dòng)选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相(xiāng)对(duì)防(fáng)御股的(de)比例降至近10年(nián)低点

　　最近对(duì)防御股的偏(piān)好与去年1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的(de)担(dān)忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这(zhè)一立场表明，人们(men)相(xiāng)信(xìn)美(měi)联储有能(néng)力(lì)通过积极的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空(kōng1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)股(gǔ)市。在美(měi)国银行4月份(fèn)对(duì)基金经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较高水平(píng)，相对(duì)于股(gǔ)票，债券(quàn)比(bǐ)2009年以来的(de)任何(hé)时候(hòu)都更(gèng)受青睐。

　　高盛(shèng)合伙(huǒ)人(rén)John Flood上(shàng)周表示，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买(mǎi)家。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表信(xìn)号配置资产的计(jì)算机(jī)驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上(shàng)涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金和(hé)波动性目(mù)标基(jī)金等系统性资金管(guǎn)理公司近几个月增加(jiā)了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位模型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种分歧(qí)立(lì)场。德意(yì)志银(yín)行称，量化基金继续(xù)抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至一年区间的(de)底(dǐ)部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归因于那些(xiē)对价(jià)格不(bù)敏(mǐn)感的量化投(tóu)资(zī)者，他们(men)别无(wú)选择，只能在股价上(shàng)涨时买入股票。看空者还(hái)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，持续(xù)数月的股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能会(huì)促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财(cái)报也提振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看(kàn)，这还不(bù)足以让(ràng)美(měi)国企业重回增长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现“温(wēn)和(hé)衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早(zǎo)地为经济(jì)衰退做(zuò)准备而采取防御措施，最终可(kě)能会付(fù)出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性(xìng)的(de)行业往往在(zài)衰(shuāi)退前的(de)6个月(yuè)内表(biǎo)现优(yōu)异。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它们的(de)领先地(dì)位通常会在下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计(jì)，美国经济衰退将从(cóng)第三(sān)季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗