美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银(yín)行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临(lín)的(de)做空(kōng)压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心他(tā)们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议(yì)，决(jué)定将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合(hé)约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评估(gū)文(wén)件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市(shì)场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路(lù)需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置(zhì)开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yá唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗n)续(xù)。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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