总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(l姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些e)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的(de)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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