在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(dprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗iǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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