本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(sh拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？í)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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