北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可80寸电视尺寸长宽多少根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大(d80寸电视尺寸长宽多少à)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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