海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商(shāng)和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设(shè)备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型(xín适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台g)电网盈利增速持续提升，主要(yào)受(shòu)益于储能的快速发(fā)展。

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