今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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