纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息(xī)将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对(duì)偿付能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fè兰州女人为什么戴头巾n)美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部(bù)门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆发兰州女人为什么戴头巾，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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