公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三(sān)年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ40kg是多少斤)进(jìn)行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出(chū40kg是多少斤)色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人(rén)的(de)一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观(guān)察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的(de)优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的(de)“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大(dà)的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要一(yī)个(gè)过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超额(é)储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融和(hé)地(dì)产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数(shù)据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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