大型股推动了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是(shì)向优质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高。他(tā)同(tóng)时(shí)也补(bǔ)充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济增(zēng)长开始减速，但并未进(jìn)入(rù)负增长区间，资(zī)金就会(huì)流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化(huà)，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来越看空股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思负增长方两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司(sī)股价的(de)稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一(yī)直受(shòu)益于其他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数将相当(d两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思āng)脆弱。这(zhè)种分散通(tōng)常(cháng)发(fā)生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期。”

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