美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违(wéi)约风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如(rú)果国(guó)会(huì)无法解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人(rén)，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去(qù)的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限可(kě)能(néng)会对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严(yán)重损害，加重(zhòng)纳(nà)税人的(de)短期借贷成(chéng)本，并对美国的信用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要(yào)的(de)一(yī)个原因是最近税收收入(rù)放缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在(zài)暂(zàn)停发行州和(hé)地方(fāng)政府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办公(gōng)室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收收入(rù)低(dī)于国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报(bào)告中，国会预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期(qī)存在不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就(jiù)债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在(zài)未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国债务违(wéi)约将导致失(shī)业府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(yè)，同时使得(dé)家庭在抵押府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或暂(zà府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀n)停31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国会(huì)的(de)“基本责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难(nán)，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖(lài)社(shè)会保障的相关家庭和老年(nián)人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们在(zài)过去两年所取得的(de)所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债(zhài)违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的为履行已产生的支付(fù)义务(wù)而举债的最(zuì)高额(é)度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明(míng)称，美国(guó)总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的(de)美国利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度抬(tái)头(tóu)。市场(chǎng)定价(jià)美联储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加(jiā)息是有(yǒu)可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预(yù)计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题(tí)最早将(jiāng)在下个月显现出来。该(gāi)行认为(wèi)，美国国(guó)债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国(guó)债务(wù)上限和联(lián)邦(bāng)拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国(guó)财政(zhèng)部可(kě)能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民主党(dǎng)领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收(shōu)表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程、党派意(yì)向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们(men)认(rèn)为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务(wù)上限问(wèn)题可能(néng)导致货币(bì)市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计(jì)其直接(jiē)影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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