金(jīn)融界5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的人(rén)民币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发放(fàng)的(de)外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下：在经历了一(yī)季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人(rén)存款的流(liú)出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在(zài)季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在(zài)下季(jì)初发行新的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民(mín)存款在季(jì)末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或(huò)许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现(xiàn)了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规(guī)律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的(de)去(qù)向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷(dài)投(tóu)放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出(chū)现收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端(duān)在前期购房(fáng)需(xū)求脉(mài)冲式释(shì)放(fàng)后信心仍(réng)然不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持(chí)在低(dī)位。

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