4月以来，棉纺织(zhī)市场延(yán)续消费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企(qǐ)开工(gōng)负(fù)荷高位，加之市场(chǎng)对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏(piān)弱局面下(xià)，外棉价(jià)格承(chéng)压运(yùn)行，导致(zhì)国(guó)内外棉花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年(nián)3月以来一直维(wéi)持(chí)倒挂(guà)的(de)格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国(guó)内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持(chí)续(xù)修复(fù)，外贸订(dìng)单表现也好于预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申银(yín)万国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市(shì)场(chǎng)受(shòu)消(xiāo)费旺(wàng)季拉动(dòng)效果明显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企(qǐ)开机负荷达到(dào)75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同时(shí)由于大部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库存，为(wèi)棉花市场消费提供(gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续(xù)上涨，但(dàn)下(xià)游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花(huā)的(de)接受程度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游(yóu)订单明显减少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的推动下(xià)强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年(nián)全(quán)国植(zhí)棉意(yì)向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月(yuè)份以(yǐ)来(lái)，新疆(jiāng)地(dì)区陆续(xù)出现低温(wēn)降雨降雪天(ti电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ān)气，给(gěi)棉(mián)花播(bō)种以及出苗带来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了市场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花(huā)播种(zhǒng)面积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的(de)调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今(jīn)年(nián)春(chūn)播开(kāi)启以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍(biàn)偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重播，预计新年度(dù)棉(mián)苗(miáo)生长(zhǎng)进度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人(rén)士对(duì)新年(nián)度供(gōng)应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价(jià)格(gé)。4月份(fèn)国内价格明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国(guó)内供(gōng)应端(duān)方面，在意向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双重作用(yòng)下，新年度(dù)棉(mián)花减产概(gài)率大大增加(jiā)。需(xū)求端(duān)，目(mù)前(qián)下游纺织企(qǐ)业的开(kāi)机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，整体表(biǎo)现尚(shàng)可，需求端(duān)带来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡季，下(xià)游(yóu)需求存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成一定的压(yā)力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支撑(chēng)全(quán)球棉(mián)花消费复苏的主(zhǔ)力(lì)军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀(zhàng)问题持(chí)续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低(dī)居民(mín)对(duì)纺织品服装的消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据显示，中国棉(mián)花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周(zhōu)度净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉价格也(yě)随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时(shí)将全(quán)球棉(mián)花消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库(kù)存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期下(xià)，棉纺织市(shì)场(chǎng)消费增(zēng)长(zhǎng)明显，叠加极端(duān)天气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国外弱预期背景下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以(yǐ)来(lái)首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花价格回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉(mián)市场的(de)竞争(zhēng)压力或增(zēng)加(jiā)。

　　对于后市，李馨认(rèn)为(wèi)，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本(běn)面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍(réng)有待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文(jiàn)，今年已有许多(duō)轧花厂在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产(chǎn)能持(chí)续(xù)扩(kuò)张(zhāng)的轧(yà)花(huā)厂来说(shuō)，如果棉(mián)花产量面(miàn)临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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