今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的共和党人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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